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盛宝银行:德国IFO商业景气,美国耐用品订单和密歇根大学消费者信心

| 2018-12-15 阅读 10

让我们面对现实吧–英国退欧公投结果最终尘埃落定,英国首席计票官公布的官方最终结果显示,英国以51.9%:48.1%的公投结果退出欧盟。金融市场毫无疑问迎来的巨幅震荡:英镑陷入有史以来最为激烈的震荡走势,盘中一度狂泻1800点,创逾30年以来的最低水平,美元/日元盘中跌破99大关,一度创下2013年11月以来的新低。亚洲股市一片哀鸿,日经指数期货一度触发了熔断机制,日本股市最终收跌7.92%。

日内经济数据的影响仍将有限,在英国全民公投结束后,重点料将重回美联储和欧央行的政策路径上。欧央行四个新的四年期TLTRO中的TLTRO 2将于今日实施,我将在稍晚进行讨论。

德国IFO商业景气指数(北京时间16:00)

预计德国6月商业景气指数将自前值107.7轻微下滑至107.5。而商业现况的跌幅将小于商业预期指数。由于商业预期推动了投资和招聘,因此跌幅将是负数,但周四公布的Markit PMI指数显示德国6月商业景气的乐观情绪似乎不会消退,尽管英国公投及其它风险事件来临。

随着商业现况指数接2012年-2016年高位,轻微下滑不会令市场感到担忧。

美国耐用品订单(北京时间20:30)

预计美国5月耐用品订单将下滑0.6%。核心耐用品订单的波动相对较小,月率或增长0.2%,年率或增长0.4%。由于平均月率增幅仍为正值,年率增幅或从负值缓慢升至零值上方。

自从在2014年下半年下滑了5%之后,核心耐用品订单在过去18个月未能录得增长。两个因素带来了阻碍:廉价的石油和更加昂贵的美元。油价从100美元/桶跌至30美元/桶下档,对渴望固定投资的制造业领域带来了实质性的伤害。尽管石油价格涨至50美元上方,但仍远远不够–只是回到了2015年的水平。

美元贸易加权指数自1月高点(为2003年以来的最高水平)持续下滑,该指数仍比2014年初的水平高于20%。美元走强伤害了制造业出口,因此打压了固定投资及对耐用消费品的需求。

美国密歇根大学消费者信心指数(北京时间22:00)

预计6月密歇根大学消费者信心指数终值将自初值94.3和前值94.7下滑至94.0。信心的变化不太可能对投资者带来刺激,但对通胀预期的调查值得关注。

对未来12个月的物价预期中值为2.4%–自2010年9月以来的最低水平。通胀通胀预期同样很低,为2.5%。

美联储此前提到了低通胀预期,但消费者将是被用于宏观经济预测的最后工具,非常低的通胀预期可能转变为消费支出推迟。美联储在加息路径上有许多小心行事的借口。

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